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信用债动能指数跟踪:高位回落_世界报道

来源:招商证券股份有限公司    时间:2023-05-21 16:38:32


(资料图片)

信用债动能指数整体跟踪:边际下跌。1)本周信用债动能总指数较上周下跌3.05%,当前处于74.1%的历史分位值。2)动能总指数偏离趋势项的幅度收敛至1.98%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:总指数略高于2021年、2022 年同期水平,低于2020 年同期。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为50.44bp,较上周收窄0.28bp;信用债动能总指数下跌0.77 个分值,较上周跌幅3.05%。

各券种动能指数跟踪:分券种来看,本周现券动能读数回归至3 月中旬水平,新券发行仍处于偏缓状态,城投债动能指数、产业债动能指数均有所降低。其中,城投债动能指数表现持续优于产业债动能指数,且两者分化略有走阔。

城投债动能指数:基本维稳。1)本周城投债动能指数较上周下跌1.17%,当前处于74.7%的历史分位值。2)就偏离趋势值的程度来看,指数偏幅收敛至7.12%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数高于2021 年、2022年同期水平,低于2020 年同期。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为50.44bp,较上周收窄0.28bp;城投债动能指数下跌0.34 个分值,较上周跌幅1.17%。

产业债动能指数:小幅下跌。1)本周产业债动能指数较上周下跌3.02%,当前处于70%的历史分位值。2)指数偏离趋势项的幅度收敛至2.87%,处于正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数高于2021 年、2022 年同期水平,低于2020 年同期。4)与信用利差对比:3 年AA+中票利差为49.91bp,较上周走阔0.65bp;产业债动能指数下跌0.72 个分值,较上周跌幅3.02%。

风险提示:测算指数变量失真,指数计算方法需调整,信用事件冲击指数

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